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| 華力創(chuàng)通：北斗時(shí)代的龍頭崛起 |
OFweek電子工程網(wǎng)訊：優(yōu)秀的技術(shù)儲(chǔ)備和完整的軍品資質(zhì)是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司由仿真業(yè)務(wù)起步到覆蓋雷達(dá)通信、北斗導(dǎo)航、衛(wèi)星移動(dòng)通信等業(yè)務(wù)，曾獲得軍隊(duì)科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)，技術(shù)能力突出。公司擁有“軍隊(duì)裝備承制資格審查”等多項(xiàng)軍品資質(zhì)，2014年約七成收入來(lái)自軍方訂單，凸顯公司強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。
北斗導(dǎo)航行業(yè)拐點(diǎn)凸顯，軍民融合驅(qū)動(dòng)公司進(jìn)入黃金發(fā)展期。公司北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù)營(yíng)收2014年同比增長(zhǎng)135%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1.7億元，首次突破1億元，拐點(diǎn)凸顯。在國(guó)家安全的大背景下，政府對(duì)于北斗的重視前所未有，明確規(guī)劃了：到2020年，實(shí)現(xiàn)北斗導(dǎo)航全球覆蓋，產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)4000億。公司具備從芯片、模塊到終端的全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)能力，將充分受益于北斗導(dǎo)航的高速發(fā)展。2015年公司和好幫手合作的北斗車(chē)載導(dǎo)航終端開(kāi)始供貨，項(xiàng)目總金額1.82億元，為其在北斗民用領(lǐng)域發(fā)展打下良好的開(kāi)端。
攜手中國(guó)電信開(kāi)展衛(wèi)星移動(dòng)通信業(yè)務(wù)合作，2016年有望開(kāi)花結(jié)果。中國(guó)電信是國(guó)內(nèi)衛(wèi)星移動(dòng)通信獨(dú)家運(yùn)營(yíng)商，雙方擬共同開(kāi)展衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)和相關(guān)產(chǎn)品、終端銷(xiāo)售和服務(wù)；中國(guó)電信將在同等條件下以北斗通信市場(chǎng)最優(yōu)惠條件向公司授予通信產(chǎn)品和服務(wù)的代理權(quán)。通導(dǎo)一體化是大勢(shì)所趨，衛(wèi)星通信將廣泛應(yīng)用于政企、海事、抗震救災(zāi)、軍工等行業(yè)，空間數(shù)倍于北斗導(dǎo)航市場(chǎng)。預(yù)計(jì)2016年將首次發(fā)射移動(dòng)通信衛(wèi)星，同年下半年衛(wèi)星移動(dòng)通信市場(chǎng)將在軍民兩端同時(shí)啟動(dòng)，公司作為兩家芯片供應(yīng)商之一，將再次迎來(lái)騰飛。
投資建議：預(yù)計(jì)公司2015-2016年EPS分別為0.10元和0.17元；考慮到公司在北斗導(dǎo)航和衛(wèi)星移動(dòng)通信兩大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的核心優(yōu)勢(shì)和卡位，首次給予買(mǎi)入-A的投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為32元。 |
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